專(zhuān)家說(shuō)市—8月19日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應777.98萬(wàn)噸，周環(huán)比降5.53萬(wàn)噸，降幅為0.7%，較上周降幅7.2%有所收窄。由于前期長(cháng)材及板材需求持續承壓的原因，鋼廠(chǎng)利潤持續收窄，致使減產(chǎn)狀態(tài)維持，但隨著(zhù)減產(chǎn)導致鋼廠(chǎng)利潤降幅趨弱，因此鋼廠(chǎng)減產(chǎn)最快的時(shí)期或已過(guò)去；上周五大鋼材總庫存1700萬(wàn)噸，周環(huán)比降22.63萬(wàn)噸，降幅為1.3%。上周五大品種總庫存繼續保持降庫，但降幅較上周略微收窄。然而庫存結構變化有所分化，廠(chǎng)庫降幅收窄但社庫降幅有所擴大，廠(chǎng)庫降幅收窄主要受產(chǎn)量持續下降所致，而社庫降幅擴大主要是主動(dòng)去庫的結果（降價(jià)促銷(xiāo)）。消費方面，上周五大品種周度表觀(guān)消費量為800.61萬(wàn)噸，環(huán)比降1.0%：其中建材消費增3.8%，板材消費降3.4%。上周五大鋼材品種中建材與板材消費表現有所差異，建材消費企穩回升一方面在于下游剛需的邊際回升支撐，另一方面在于低價(jià)下市場(chǎng)存在部分抄底行為；反觀(guān)板材需求下降，主要在于市場(chǎng)預期價(jià)格會(huì )進(jìn)一步下跌，靜待抄底中；另外海外需求對當前價(jià)格敏感度較高，價(jià)跌或進(jìn)一步促進(jìn)外需擴大?？傮w來(lái)看，上周五大鋼材供需雙降，庫存持續去化，基本面逐步邊際改善。供應方面，隨著(zhù)前期的大幅減產(chǎn)后，鋼廠(chǎng)利潤降幅趨緩，復產(chǎn)預期略有升溫，因此后期鋼廠(chǎng)產(chǎn)量或企穩，但回升空間還需關(guān)注利潤變化情況，短期來(lái)看未來(lái)鋼廠(chǎng)復產(chǎn)空間相對有限；需求方面，建材需求后期或維持小幅回升，隨著(zhù)前期價(jià)格大跌后，下游施工企業(yè)也開(kāi)始了低價(jià)采購，同時(shí)9月旺季需求預期將至，這將驅動(dòng)建材需求邊際回升，但需求增幅空間還需觀(guān)察下游施工單位資金回款情況；另外板材需求也或見(jiàn)底企穩，由于板材流動(dòng)性要強于建材，因此只有價(jià)格跌到合理位置，需求釋放仍能看到。因此就五大鋼材總需求而言，進(jìn)一步大幅下降空間暫時(shí)或難以看到；庫存方面，建材庫存或維持去庫狀態(tài)，主要由于舊國標螺紋鋼占比仍較高，因此市場(chǎng)仍保持主動(dòng)去庫消化舊標資源。而板材庫存短期或保持繼續累庫的狀態(tài)，矛盾仍在持續累積中。整體來(lái)看，目前建材基本面正在逐步改善，而板材仍存在一定壓力，那么對于鋼價(jià)而言，短期或仍有一定壓力。

鋼之家：上周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格大幅下跌，尤其是熱軋板卷和中厚板加速下跌，需求疲軟和預期偏弱是主要原因。近期利好因素，一是7月份鋼材產(chǎn)量同比、環(huán)比均明顯下降，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)逐步落實(shí)，但目前減產(chǎn)主要集中在短流程以及長(cháng)流程的建筑鋼材，板材產(chǎn)量依然較高；二是新增專(zhuān)項債和特別國債發(fā)放加快，8月上旬新增專(zhuān)項債發(fā)放2800億元，接近上月全月水平，加上季節性需求淡季影響較弱，后期需求回升時(shí)大概率事件。不利因素，一是當前實(shí)際需求疲軟，7月份工業(yè)生產(chǎn)和投資增速均回落，消費增長(cháng)乏力，尤其是基建投資增速繼續下滑，前期開(kāi)工項目實(shí)際落地進(jìn)度比較慢；二是板材庫存持續高位運行，尤其是熱軋板卷持續增加，庫存壓力增大；三是鐵礦和煤焦價(jià)格下跌，鋼材成本重心下移。當期市場(chǎng)呈供需雙弱、成本下移以及需求預期回升向好的態(tài)勢，預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格跌幅將逐步趨緩。

蘭格：7月份，面對復雜嚴峻的國內外環(huán)境，以及國內暴雨洪澇、極端高溫等短期因素帶來(lái)的擾動(dòng)，在宏觀(guān)政策加力實(shí)施作用下，在各方面共同努力下，生產(chǎn)需求繼續恢復，就業(yè)物價(jià)總體穩定，新動(dòng)能培育壯大，經(jīng)濟運行延續了總體平穩、穩中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。同時(shí)也要看到，外部環(huán)境不穩定不確定因素增多，國內有效需求不足，經(jīng)濟運行出現分化，一些發(fā)展中、轉型中的問(wèn)題還在顯現，經(jīng)濟回升向好的基礎還需要進(jìn)一步鞏固，要以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩增長(cháng)、調結構、防風(fēng)險，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，螺紋主力收3078，較上周收盤(pán)價(jià)3277跌199個(gè)點(diǎn)，周結算價(jià)3146，較上周結算價(jià)3317跌171個(gè)點(diǎn)；最新持倉187.2萬(wàn)手，較上周五205.6萬(wàn)手減少18.4萬(wàn)手。從技術(shù)角度來(lái)看，周線(xiàn)形態(tài)較弱，收5月份以來(lái)最周級陰線(xiàn)，行情還不穩定，防進(jìn)一步回落風(fēng)險。下方支撐3059、3012、2985、2950。上方壓力3139、3170、3207。從鋼材現貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于鋼廠(chǎng)品種虧損壓力不斷加大，產(chǎn)能釋放力度持續收縮，鐵水產(chǎn)量持續小幅下降，而品種產(chǎn)量則表現不一。需求端：由于季節性天氣影響，市場(chǎng)成交持續維持低位，終端需求釋放力度不足。成本端：由于鐵礦石、廢鋼和焦炭?jì)r(jià)格的大幅下跌，使得生產(chǎn)成本的支撐力度快速走弱，形成了明顯的成本負反饋效應。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2024.8.19-8.23）國內鋼材市場(chǎng)將在旺季預期仍存、供給持續收縮、成交維持低位、成本快速走弱的影響下，國內鋼市或將呈現持續下探的行情。

唐宋：本周北方高溫消退、南方高溫悶熱程度減弱。盡管全國處于多雨期，但高溫暑熱的最困難時(shí)段基本結束，建筑施工、加工制造終端剛性需求或維持當前水平，目前鋼材價(jià)格處于近7年來(lái)的低位，礦石價(jià)格抗跌性逐步增強，市場(chǎng)貿易投機需求或小幅增長(cháng)，總體鋼材需求或表現低位穩定。從供應方面看，鋼企虧損繼續加重，鋼廠(chǎng)檢修、減產(chǎn)或增多，長(cháng)流程產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工繼續下降，短流程開(kāi)工穩中降低；鋼鐵市場(chǎng)總體呈“供應繼續下降，需求低位穩定”狀態(tài)。鋼材社會(huì )庫存或維持降勢，南北方地區、各品種庫存漲跌幅有所差異。隨鋼企自主減產(chǎn)動(dòng)力不斷增加、政策限產(chǎn)逐步推進(jìn)實(shí)施，原燃料價(jià)格難有反彈上漲，然而目前鐵礦石和焦炭?jì)r(jià)格基本處于相對低位水平，鋼材成本大幅下跌的可能性降低，鋼價(jià)底部支撐逐漸增強。8月19日起舊國標螺紋不能注冊倉單，盤(pán)面拋壓或減輕。盡管隨著(zhù)需求淡季的逐步結束，鋼材市場(chǎng)基本面情況有所改善，但市場(chǎng)情緒仍然低迷，現實(shí)情緒交易影響市場(chǎng)行情的成分偏大，鋼材價(jià)格反彈乏力，預計本周黑色期現貨市場(chǎng)震蕩調整運行概率大。期螺下發(fā)關(guān)注3000支撐，上方關(guān)注3180、3200壓力。

友發(fā)集團韓衛東：國家統計局七月的的日產(chǎn)粗鋼267.55萬(wàn)噸，六月305.37萬(wàn)噸。環(huán)比下降12%，而中鋼協(xié)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)環(huán)比下降的6%。意味著(zhù)從上到下都在進(jìn)行著(zhù)“數字平控”，和去年一樣的動(dòng)作。只有鋼廠(chǎng)虧損導致的減產(chǎn)是真的。如此一來(lái)，對于今年的大規模節能降碳和限產(chǎn)的力度就要打個(gè)折扣，除非到時(shí)候真的看到了。目前看主要行動(dòng)可能拖到四季度秋冬季節限產(chǎn)了。如果不嚴格執行行政的限產(chǎn)，帶來(lái)的結果是什么？就是出現因錯配造成的高價(jià)出現的概率小了。這幾天文華商品指數又創(chuàng )新低，反映了對整個(gè)商品系統性的悲觀(guān)預期。八月以來(lái)最大的意外是需求同比大幅下降15%左右，這個(gè)已經(jīng)是一季度、六月份，七月下旬，八月第四次需求斷崖式下降了。和唐宋鋼鐵網(wǎng)宋總交流，從下游行業(yè)分析，找不到需求去哪兒了？后期巿場(chǎng)關(guān)注兩個(gè)指標：需求持續同比增長(cháng)和文華商品指數企穩反彈。一個(gè)是基本面變好，一個(gè)是市場(chǎng)情緒變好。這些都可以帶來(lái)鋼材價(jià)格的反彈。當前鋼廠(chǎng)和貿易商虧損嚴重，市場(chǎng)的主要矛盾從經(jīng)營(yíng)困難不掙錢(qián)，己經(jīng)轉移到生存艱難風(fēng)險大了，所有人都要小心謹慎！

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專(zhuān)家說(shuō)市—8月26日

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