專(zhuān)家說(shuō)市—8月26日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應778.94萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.96萬(wàn)噸，增幅0.1%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋和冷軋外周環(huán)比均有所下降。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1641.86萬(wàn)噸，周環(huán)比降58.14萬(wàn)噸，降幅3.42%。上周五大品種總庫存周環(huán)比均呈現下降：五大材廠(chǎng)庫除線(xiàn)材外周環(huán)比均下降，其中螺紋增幅較為明顯。五大材社庫整體周環(huán)比下降，降幅主要來(lái)自建材方面貢獻。消費方面，上周五大品種周消費量為837.08萬(wàn)噸，環(huán)比上升4.6%；其中建材消費環(huán)比下降0.5%，板材消費環(huán)比上升7.3%。上周五大品種表觀(guān)消費環(huán)比上升較為明顯，供需矛盾有所緩和。雖然市場(chǎng)情緒回暖后對于現貨成交有所釋放，螺紋新舊國標庫存消化節奏有條不紊，但完全切換仍需時(shí)間，而熱卷來(lái)看，前期雖然高供應給予下游壓力，但上周數據表現較好，尤其是在增產(chǎn)后庫存仍然去化，就調研結果來(lái)看，主要是在途資源較多導致，需求方面暫時(shí)沒(méi)有明顯改觀(guān)，需要觀(guān)察后續數據表現的持續性，若本周數據轉差，則難以構成行情逆轉的條件，預計短期內鋼價(jià)窄幅震蕩運行。

鋼之家：上周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格總體止跌反彈，但有著(zhù)比較明顯的特點(diǎn)，一是期貨品種強于非期貨品種，即螺紋鋼和熱軋板卷反彈幅度明顯要好于中厚板、冷軋等品種，顯示當前現貨市場(chǎng)受期貨市場(chǎng)影響較大；二是螺紋鋼反彈幅度強于熱軋板卷，主要與鋼廠(chǎng)建筑鋼材減產(chǎn)幅度較大有關(guān)，7月份螺紋鋼產(chǎn)量無(wú)論是同比還是環(huán)比，降幅均大于其他品種。從近期市場(chǎng)看，利好因素逐步增多，一是鋼廠(chǎng)依然虧損，供應總體呈收縮趨勢，繼續下跌動(dòng)能有限；二是鋼材去庫加快，當前無(wú)論是中小貿易商還是終端，多是低庫存操作，一旦市場(chǎng)企穩或好轉，補庫需求釋放將帶動(dòng)需求的回升；三是季節性淡季需求影響減弱，疊加新增專(zhuān)項債發(fā)行提速，需求增長(cháng)預期增強。不利因素，一是板材庫存依然較高，一旦反彈受阻，成交會(huì )再次回落，二是成本端繼續下行，焦煤價(jià)格下行壓力較大，鐵礦在高庫存下難以明顯回升，成本繼續下行可能性比較大?？傮w看，預計本周建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格有望繼續偏強運行，板材依然面臨較大的壓力。

蘭格：目前中國經(jīng)濟運行延續了總體平穩、穩中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，依然要更加有力擴大內需，以提振消費為重點(diǎn)，針對性采取措施，暢通經(jīng)濟循環(huán)；促消費要重點(diǎn)抓好增長(cháng)性、帶動(dòng)性強的領(lǐng)域，加快服務(wù)消費擴容提質(zhì)，有效促進(jìn)大宗消費，根據不同群體需求制定差異化支持政策，充分釋放消費潛力；擴投資要發(fā)揮好政府投資帶動(dòng)作用，落實(shí)好支持民間投資各項政策，擴大地方政府專(zhuān)項債券用作資本金的領(lǐng)域、規模、比例，撬動(dòng)更廣泛的社會(huì )投資；要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，支持新技術(shù)新產(chǎn)品推廣應用、迭代升級，深入推進(jìn)數字化轉型，鼓勵地方立足特色打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，周結算價(jià)3162，較上周五結算價(jià)3146漲16個(gè)點(diǎn)。最新持倉160萬(wàn)手，較上周五187萬(wàn)手減倉27萬(wàn)手。從周線(xiàn)形態(tài)看，趨勢仍在空方，上周價(jià)格先揚后抑，第一波反彈暫時(shí)受到壓制。本周下方重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)點(diǎn)位，即走出反彈信號的起始位置3130附近、3100關(guān)口、以及下方3067-3077位置，這幾個(gè)位置不破，形不成新一輪的下跌，繼而延續震蕩調整。上方壓力則關(guān)注3188、3207、3237這幾個(gè)點(diǎn)，再次邁入反彈路線(xiàn)，至少向上站穩3200關(guān)口。從鋼材現貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于鋼市的弱勢探漲，鋼廠(chǎng)品種虧損壓力開(kāi)始減弱，產(chǎn)能釋放力度開(kāi)始轉強，鐵水產(chǎn)量小幅回升，而品種產(chǎn)量則有所下降。需求端：由于傳統旺季即將到來(lái)，市場(chǎng)成交開(kāi)始逐漸回暖，旺季需求釋放預期不斷增強，市場(chǎng)囤貨需求有所增加。成本端：由于鐵礦石價(jià)格的小幅震蕩，廢鋼價(jià)格的穩中上漲，焦炭?jì)r(jià)格的小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐韌性再現。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2024.8.26-8.30）國內鋼材市場(chǎng)將在傳統旺季即將到來(lái)、鋼廠(chǎng)供給開(kāi)始轉強、市場(chǎng)成交有所回暖、成本支撐韌性再現的影響下，國內鋼市或將呈現震蕩反彈行情。

唐宋：本周淡季效應影響繼續減弱，建筑施工、加工制造終端剛性需求繼續維持低位，市場(chǎng)貿易投機仍謹慎，需求增量或有限，總體鋼材需求或表現低位穩定。從供應方面看，隨著(zhù)焦炭?jì)r(jià)格第五輪提降落地且仍存提降預期，鋼價(jià)有所反彈，鋼企虧損幅度減小，鋼廠(chǎng)檢修、減產(chǎn)能否繼續增加有待觀(guān)察，長(cháng)流程產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工或低位穩定，短流程開(kāi)工低位趨穩；鋼鐵市場(chǎng)總體呈“供需低位穩定”狀態(tài)。鋼材社會(huì )庫存或小幅升降，南北方地區、各品種庫存漲跌幅有所差異。

近期鋼企自主減產(chǎn)、檢修不斷增加、供應收縮明顯，盤(pán)面預期負反饋低估值交易結束，期現貨價(jià)格出現止跌反彈。雖然市場(chǎng)預期負反饋交易告一段落，但現實(shí)負反饋仍未完全結束，焦炭仍存提降預期，鋼材需求尚未明顯好轉。市場(chǎng)心態(tài)仍謹慎。短期市場(chǎng)將進(jìn)入需求能否好轉及供應是否能夠持續維持低位的觀(guān)察期。預計本周黑色期現貨市場(chǎng)震蕩調整運行概率大。期貨上方步步壓力的存在關(guān)注3220、3250壓力，只有突破3250才能形成進(jìn)一步空間突破，下方關(guān)注3140/3120附近支撐。

友發(fā)集團韓衛東：從幾大鋼鐵網(wǎng)站公布的本周庫存，降速加快60-100萬(wàn)噸，近幾日需求連續幾天出現大幅增長(cháng)，從數據上看，鋼鐵行業(yè)的供需關(guān)系已經(jīng)“暫時(shí)”發(fā)生根本變化，這是后期價(jià)格反彈的堅實(shí)基礎，只要行業(yè)不出現快速復產(chǎn)，這種反彈的力量就一直存在！由于鋼鐵行業(yè)的金融化，價(jià)格反彈受文華商品指數影響轉大，而這個(gè)指數更多受宏觀(guān)信心影響較大，這個(gè)指數沒(méi)有跌破去年最低值也開(kāi)始反彈，但力度強度還小。盡管市場(chǎng)價(jià)格還在反復，但鋼鐵行業(yè)階段性最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去（產(chǎn)量高、需求差、虧損最嚴重、系統性商品下跌）。后期反彈的強度，取絕于多個(gè)因素：需求是否從負增長(cháng)轉為正增長(cháng)。鋼廠(chǎng)檢修減產(chǎn)的繼續減少。大宗商品的反彈力度。反彈的結束則關(guān)注鋼廠(chǎng)停止減產(chǎn)并增加產(chǎn)量，行業(yè)的供需矛盾始終是基礎，或者出現反彈的價(jià)格較多也會(huì )結束反彈。秋高氣爽，喝茶去吧！

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專(zhuān)家說(shuō)市—9月2日

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